Реформа рынка ценных бумаг в России

 Ìîñêîâñêèe Îòêðûòûe Ãîñoaàðñòâaiiûe Óièâaðñèòaò

ôàêoëuòaò ýêîiîìèêè è ïðàâà

ñïaoèàëuiîñòu 0719

âa÷aðiaa îòaaëaièa

ñòoaaiòêè Ñaðãaaâîe Äàðuè Âëàaèìèðîâiû 1393680

ÐÅÔÅÐÀÒ

ïî èñòîðèè ýêîiîìèêè Ðîññèè

ïðaïîaàâàòaëu Áîãîïîëuñêàÿ Íàòàëuÿ Èñàêîâià

Òaìà: “Ðaôîðìà ðûiêà oaiiûõ aoìàã â Ðîññèè”

ã.Ìîñêâà 1994 ãîa.

Ãëàâà I.

“×òî èìaaì, òî ia oaièì, ïîòaðÿâøè – ïëà÷aì”

ÐÖÁ â Ðîññèè ñoùañòâîâàë ñ òîãî ìîìaiòà, êàê iàòoðàëuiîa õîç-âî oñòoïèëî ìañòî òîâàðiî-aaiaæiûì îòiîøaièÿì. Ïðîaàæà òîâàðîâ â êðaaèò è ðààñðî÷êo ïîðîaèëà òàêîa ïðîÿâëaièa ÖÁ, êàê aîëãîâàÿ ðàñïèñêà, ïîçæa iàçûâàaìàÿ âaêñaëu. Âaêñaëÿ ñêoïàëèñu è ïðîaàâàëèñu, î ñêoïêa aîëãîâ è îñàaa êðaaèòîðîâ ìû âña õîðîøî îñâaaîìëaiû èç õoaîæañòâaiiîe ëèòaðàòoðû VIII-XIX âaêîâ.

Ñ ðàçâèòèaì êàïèòàëèçìà â Ðîññèè âîçièêëà iaîaõîaèìîñòu â ïðèâëa÷aièè êàïèòàëà ià ðàçâèòèa ïðîìûøëaiiîñòè, ò.ê îaièõ êðaaèòîâ aûëî iaaîñòàòî÷iî, aà è ia âñaãaà îiè aûëè âûãîaiû aëÿ ïðîìûøëaiièêîâ, ïîýòîìo âîçièêëà èaaÿ ïaðaiÿòu òàêîa ïðîÿâëaièa ÐÖÁ, aàâiî ñoùañòâîâàâøaa ià Çàïàaa â ðàçâèòûõ êàï.. ñòðàiàõ, êàê àêoèîièðîâàièa, ò.a. aîëaâoþ ñîañòâaiiîñòu, ýòî ñòàëî îaièì èç âîçìîæiûõ èñòî÷ièêîâ ôèiàiñèðîâàièÿ ïðîìûøëaiiûõ è èiûõ ïðîaêòîâ êîòîðûa ia ñìîã aû ôèiàiñèðîâàòu Öaiòðàëuiûe Áàiê Ðîññèè è ïðàâèòaëuñòâî.

Ïîiÿòèa Àêoèîiaðiîãî îaùañòâà çàêðûòîãî òèïà çàðîaèëîñu âìañòa ñ ïîiÿòèaì êîëëaêòèâiîe ñîañòâaiiîñòè, à òî÷iaa ñîañòâaiiîñòè iañêîëuêèõ ëþaae. Äëÿ ñîçaàièÿ è ôoiêoèîièðîâàièÿ êðoïiîãî ïðaaïðèÿòèÿ oæa aûëî iaaîñòàòî÷iî âëîæaièe îaiîãî ÷aëîâaêà, ià ýòî ìîãëè ïîeòè òîëuêî ñàìûa êðoïiûa ïðîìûøëaiièêè, îñòàëuiûa æa èñêàëè ñaaa ïàðòiaðîâ aëÿ ñîçaàièÿ aaëà, ñîçaàâàièÿ ïðaaïðèÿòèa ñ aîëaâûì o÷àñòèaì iañêîëuêèõ ëþaae êàê ïî çàòàðòàì, òàê è ïðè ðàñïðaaaëaièè ïðèaûëè, ïðè ðàñøèaðièè aaëà ièêòî ia ìîã aûòu ïðèiÿò â ÷èñëî ïàðòiaðîâ aaç ñîãëàñèÿ ià òî îñòàëuiûõ ÷ëaiîâ-o÷àñòièêîâ.  ñîâðaìaiiîì ïîiÿòèè ýòî ÀÎÇÒ, ñòîëu ðàñïðîñòðàiaiiîa ñae÷àñ â iàøae ñòðàia.

ÐÖÁ ðàçâèâàëñÿ aû è aàëuøa è, âîçìîæiî, ìû èìaëè aû ñae÷àñ ñòîëu æa ðàçâèòûe è oèâèëèçîâàiiûe ðûiîê, êàê ÐÖÁ ðàçâèòûõ êàï. ãîñoaàðñòâ, añëè aû ia ñòîëu ðaçêîa èçìaiaièa ãîñoaàðñòâaiiîãî oñòðîeñòâà Ðîññèè ïîñëa 1917 ãîaà, êîòîðàÿ êðoòî ïîâaðioëà õîa aãî ðàçâèòèÿ…

Ãëàâà II.

“Íîâàÿ ìaòëà ïî-iîâîìo ìaòaò.”

Ïîñëa èçìaiaièÿ ãîñ. oñòðîeñòâà â 1917 ãîao ÐÖÁ ïðaòaðïaë ñòîëu ñèëuiûa èçìaiaièÿ, ïðè÷aì aàëaêî ia â ñòîðîio ïðîãðaññèâiîãî aãî ðàçâèòèÿ. Ïîñëa òîãî, êàê çaìëþ îòaàëè êðañòuÿiàì, à ôàaðèêè ðàaî÷èì, ïîiÿòèa àêoèîiaðiîãî êàïèòàëà â iàøae ñòðàia oìaðëî ñàìî ñîaîe, ïîñêîëuêo ià ñàìîì aaëa âñÿ ñîañòâaiiîñòu ïðiàaëaæàëà ãîñoaàðñòâo è aaëèòuñÿ ñ êaì aû òî iè aûëî ïîñðaañòâîì àêoèîièðîâàièÿ îiî ia ñîaèðàëîñu, ÷òî â îaùaì-òî è iaoaèâèòaëuiî.

Âaêñaëÿ iaëuçÿ aûëî oiè÷òîaèòu òàêaa aûñòðî, êàê àêoèè ïðaaïðèÿòèe, ïîýòîìo ià èõ ïðîñòî çàêðûëè ãëàçà aî ïîðû aî âðaìaiè, êîia÷iî, oæa iaëuçÿ aûëî ñêoïèòu aîëãè ÷aëîâaêà è ïîñàaèòu aãî â òþðuìo èëè aîëãîâoþ ÿìo, òîðãîâëÿ aîëãàìè aûëà çàïðaùaià çàêîiîaàòaëuiî, çà ýòî ìîæiî aûëî ïîïàñòu â ðàçðÿa “iaaîaèòûõ” êàïèàòëèñòîâ, à ÷aì ýòî ãðîçèëî, iàïîìèiàòu ia iàaî.  ïaðèîa ïðàâëaièÿ È.Â. Ñòàëèià âñÿêàÿ aaÿòaëuiîñòu âia ìañòà îñiîâiîe ðàaîòû aûëà ïðîñòî îïàñià aë ÿæèçiè è çaîðîâuÿ ia òîëuêî aaÿòaëÿ, iî è aëÿ ÷ëaiîâ aãî ñaìuè, ò.ê. ýòî ÿâëÿëîñu aîñòàòî÷iûì îñiîâàièaì aëÿ ïîaâaaaièÿ ïîa ñòàòoñ âðàãà iàðîaà ñî âñaìè âûòaêàþùèìè èç ýòîãî ïîñëaañòâèÿìè.

Ïî÷aìo æa ñòîëu ðuÿiî âî âðaìaià Ñîâaòñêîãî ïaðèîaà iàøae ñòðàiû âaðõîâiàÿ âëàñòu çàêîiîaàòaëuiî è iaîôèoèàëuiî aîðîëàñu ñ ñoùañòâîâàièaì ÐÖÁ â ÑÑÑÐ ?

Äà ïîòîìo, ÷òî iîðìàëuiûe ÐÖÁ ïðaaïîëàãàaò ïîëo÷aièa aîõîaà îò ðàaîòû ñîañòâaiiûì oìîì, aoau òî aðîêað ià aèðæa èëè ïðîñòî àêoèîiað iàaaæiîe êîìïàièè, èëè ïàðòiað â aèçiaña, ðèñêoþùèe ñîañòâaiiûìè aaiuãàìè è ïîëo÷àþùèe â ñëo÷àa oaà÷è ïðèaûëu, à â ñëo÷àa iaoaà÷è iañoùèe oaûòêè ñàìîñòîÿòaëuiî, iaçàâèñèìî îò ãîñoaàðñòâà. Îi òàêæa ïðaaïîëàãàaò iàëè÷èa ÷àñòiîe ñîañòâaiiîñòè,aaç êîòîðîe àêoèîièðîâàièa ia èìaaò ïaðâîià÷àëuiîãî ñìûñëà. Ýòîãî âñaãî ãîñoaàðñòâî, ïîñòàâèâøaa âî ãëàâo oãëà èìaiiî îòñoòñòâèa ÷àñòiîe ñîañòâaiiîñòè è ïîëiûe êîiòðîëu ãîñoaàðñòâà iàa aîõîaàìè ãðàæaài (ia òîëuêî â ñìûñëa êîiòðîëÿ ïîëo÷aièÿ aîõîaà èõ êàêîãî-ëèaî èñòî÷ièêà, iî âîîaùa ïîëo÷aièa aîõîaà âîçìîæiî òîëuêî ÷aðaç ãîñ-âî, êîòîðîa ïëàòèò çàðàaîòioþ ïëàòo, èì æa è oñòàiàâëèâàaìoþ), iè î êàêîì o÷àñòèè â ïðèaûëè ða÷è aûòu ia ìîæaò.

Òîëuêî êîãaà ñèñòaìà îêîi÷àòaëuiî çàïoòàëàñu âî âçàèìiûõ aîëãàõ ñâîèõ æa ïðaaïðèÿòèe, ïðèøëîñu âñïîìièòu î ñoùañòâîâàièè òàêîãî èiñòoìaiòà, êàê âaêñaëu, è aûëî âûïoùaiî “Ïîëîæaièa î ïðîñòîì è ïaðaâîaiîì âaêñaëa”, à òàêæa “Î ïðèìaiaièè âaêñaëÿ â iàðîaiîì õîçÿeñòâa”, êîòîðûa ðaãëàìaiòèðîâàëè âûïoñê è îaðàùaièa âaêñaëae â ÑÑÑÐ, îiî aûëî ïðèiÿòî Ñîâaòîì Ìèièñòðîâ ÑÑÑÐ â19 ãîao è ïîëîæèëî ià÷àëî ñòàiîâëaièþ ÐÖÁ oæa â oñëîâèÿõ ðàçâèòîãî ñîoèàëèçìà. Îiî aaeñòâoaò è ïî ñae aaiu aaç êààêèõ aû òî iè aûëî èçìaiaièe, ià iaì îñiîâûâàaòñÿ è ñae÷àñ âûïoñê è îaðàùaièa âaêñaëae âñaõ þðèaè÷añêèõ ëèo.

Òàêæa â îaðàùaièè iàõîaèëèñu îaëèãàoèè ãîñoaàðñòâaiiîãî çàeìà, êàê ñ ià÷èñëaièaì ïî ièì ïðîoaiòîâ, òàê è òàê iàçûâàaìûa âûèãðûøiûa, ïî êîòîðûì ìîæiî aûëî âûèãðàòu êàêîe-ëèaî òîâàð iàðîaiîãî ïîòðaaëaièÿ. Îaëèãàoèè âûaàâàëèñu êàê ñoãoaî aîaðîâîëuiî,òàê è ïî ïðèioèïo: “Õî÷aøu – aaðè, à õî÷aøu – ïîïðîaoe ia âîçuìè”, ò.a. ïðîñòî âûo÷èòàëàñu èç çàðàaîòiîe ïëàòû oaià îaëèãàoèe è çàðïëàòo âûaàâàëè îaëèãàoèÿìè. Ýòî ïðaïîaiîñèëîñu, êàê îaîëæaièa ñî ñòîðîiû ãîñoaàðñòâà, ia iàîaîðîò, êàê ýòî aûëî ià ñàìîì aaëa. Ïðè òàêîe ìîiaòàðiîe ïîëèòèêa, êîãaà âñaì oïðàâëÿaò òîëuêî Öiaòðàëuiûe Áàiê ÑÑÑÐ è iaèçâañòiî, êàêàÿ aaiaæiàÿ ðaôîðìà aoaaò çàâòðà, ïðèîaðaòaièa îaëèãàoèe ià òàêîe aëèòaëuiû eñðîê aûëî êðàeia iaâûãîaiî. Íà ñàìîì aaëa ãîñoaàðñòâaiiûa ÖÁ âî âñaì ìèða ÿâëÿþòñÿ ñàìûìè iàaaæiûìè, õîòÿ è ia ñàìûìè ïðèaûëuiûìè, èõ ïðèîaðaòaièa èìaaò ïîëiûe ñìûñë, ò.ê. ãîñoaàðñòâî ïðaañòàâëÿaò ïîëiûa ãàðàiòèè ïî ièì.

Ïîñëa ià÷àëà ïaðañòðîeêè â 1985 ãîao aûëî ðaøaiî ðaôîðìèðîâàòu è ÐÖÁ, iî aàëuøa ðàçãîâîðîâ aaëî ia ïîøëî, ïîòîìo ÷òî ýòî êàñàëîñu ðàçãîñoaàðñòâëaièÿ, ò.a. ïaðaaà÷è ãîñoaàðñòâaiiîe ñîañòâaiiîñòè â ÷àñòiûa ðoêè, ÷aãî iaëuçÿ aûëî aîïoñòèòu ïðè ñoùañòâîâàièè ñîoèàëèçìà â ëþaîì aãî è âèaa.

Ãëàâà III.

“Ía aûëî iè ãðîøà, aà âaðoã àëòûi”

 1991 ãîao aûëè ïðèiÿòû îñiîâîïîëàãàþùèa iîðìàòèâiûa aîêoìaiòû ïî ôoiêoèîièðîâàièþ ÐÖÁ: “Ïîëîæaièa î âûïoñêa è îaðàùaièè oaiiûõ aoìàã è ôîiaîâûõ aèðæàõ â ÐÔ” ¹601 è “Ïîëîæaièa îa àêoèîiaðiûõ îaùañòâàõ”¹78, êîòîðûa è ïî ñae aaiu ÿâëÿþòñÿ îñiîâîe ðàaîòû âñaõ Èiâañòèoèîiiûõ èiñòèòoòîâ â ÐÔ.

Îiè ðaãëàìaiòèðîâàëè òàêèa ïîiÿòèÿ, êàê àêoèÿ, îaëèãàoèÿ, ïîiÿòèa... àêoèîiaðiîãî îaùañòâà îòêðûòîãî è çàêðûòîãî òèïà, ïîiÿòèa ôîiaîâîe aèðæè è aa ôoiêoèîièðîâàièÿ. Òàêæa îiè ïðaaïîëàãàëè îaÿçàòaëuiîa ëèoaiçèðîâàièa âñaõ ñïaoèàëèñòîâ, ðàaîòàþùèõ ià ÐÖÁ, à êîìïàièè, çàièìàþùèañÿ ôîiaîâîe aaÿòaëuiîñòuþ, aîëæiû ðaãèñòðèðîâàòu ýòîò âèa aaÿòaëuiîñòè êàê èñêëþ÷èòaëuiûe.

Ïîñëa ïðèiÿòèÿ ðaøaièÿ î ðàçãîñoaàðñòâëaièè ñîañòâaiiîñòè è âçÿòèþ êoðñà ià ðàçâèòèa êàïèòàëèçìà â Ðîññèè è ïðèçiàièa ÷àñòiîe ñîañòâaiiîñòè aûë ñîçaài Ãîñoëàðñòâaiiûe êîìèòaò ïî oïàðâëaièþ èìoùañòâîì, êîòîðîìo âìaòa ñ ïðàâèòaëuñòâîì è Âaðõîâiûì Ñîâaòîì è aûëî ïîðo÷aiî ñîçaàièa è ðàçðàaîòêà “Ãîñoaàðñòâaiiîe ïðîãðàììû ïðèâàòèçàoèè ãîñoaàðñòâaiiûõ è ìoièoèïàëuiûõ ïðaaïðèÿòèe â ÐÔ”.

Ïðèâàòèçàoèÿ, ×aêîâûa Ôîiaû.

“Îaià ãîëîâà – õîðîøî, à ìiîãî – ëo÷øa.”

Èìaiiî òîãaà ñðaaè ìiîãèõ ïðîaêòîâ ïðèâàòèçàoèè aûë âûaðài âàðèàiò âào÷aðiîe ïðèâàòèçàoèè, êîòîðàÿ ïðaaoñìàòðèâàëà èçià÷àëuiî ðàâiûa oëîâèÿ aëÿ âñaõ ãðàæaài ÐÔ aë ÿo÷àñòèÿ â ñàìîì ãèãàiòñêîì oàêoèîia â èñòîðèè ñòðàiû – ïðîaàæa ïðaaïðèòÿòèe, êîòðîûa ià ïðîòÿæaièè 70 ëaò ïðèiàëaæàëè ãîñoaàðñòâo.

×òî æa òàêîa âào÷að èëè ïðèâàòèçàoèîiiûe ÷aê – ýòî oaiiàÿ aoìàãà, aàþùàÿ ïðàâî ià ÷àñòu ãîñoaàðñòâaiiîe ñîañòâaiiîñòè, ïîaëaæàùae ïðèâàòèçàoèè ñîãëàñiî “Ãîñoaàðñòâaiiîe ïðîãðàììa ïðèâàòèçàoèè ãîñoaàðñòâaiiûõ è ìoièoèïàëuiûõ ïðaaïðèÿòèe â ÐÔ”. Íî ýò ìiaièa ÃÊÈ ÐÔ, ïðèaoìàâøaãî è âûïoñòèâøaãî ýòîò ÷aê, Ìèièñòaðñòâî Ôèiàiñîâ ÐÔ ia ïðèçiàëî âào÷að oaiiîe aoìàãîe, ñ÷èòàÿ, ÷òî îi ia ñîîòâaòñòâoaò ñòàiaàðòàì, ïðaaúÿâëÿaìûì ê ÖÁ, îaðàùàþùèìñÿ ià òaððèòîðèè ÐÔ.

 ïðîoañña ïðèâàòèçàoèè aûëè îaðàçîâàiû ×aêîâûa Èiâañòèoèîiiûa Ôîiaû, aëÿ òîãî, ÷òîaû ðaãëàìaiòèðîâàòu èõ aaÿòaëuiîñòu aûë èçaài Óêàç Ïðaçèaaiòà ÐÔ ¹1186 “Î ÷aêîâûõ èiâañòèoèîîiûõ Ôîiaàõ”, â êîòîðîì aûëè ÷aòêî îòðàæaiû âña òðaaîâàièÿ ê ×ÈÔ. Îiè aîëæiû aûòu îaðàçîâàiû â ôîðìa ÀÎÎÒ, ïðè÷aì èõ aaÿòaëuiîñòu îñîaî ëèoaiçèðoaòñÿ, ýòîò âèa aaÿòaëuiîñòè òàêæa ÿâëÿaòñÿ îñiîâiûì, aëÿ òîãî, ÷òîaû èìaòu ïðàâî ïîaïèñè çà ýòo îðãàièçàoèþ iaîaõîaèìî èìaòu ëèoaçèþ ià ïðàâî ðàaîòû ñ ÖÁ. Âîïðîñ ëèoaiçèðîâàièÿ âîîaùa ñòîèò îñîaî. Íà ïðàâî ðàaîòû ñ ÖÁ ñoùañòâoaò aâà âèaà ëèoaiçèe,îaià èç êîòîðûõ ÿâëÿaòñÿ àòòañòàòîì ïaðâîe êàòaãîðèè è âûaàaòñÿ Ìèiôèiîì ÐÔ ïîñëa ñaà÷è êâàëèôèêàoèîiiîãî ìèièìoìà, îià aàaò ïðàâî ðàaîòàòu èiâañòèoèîiiûì aðîêaðîì, oïðàâëÿòu èiâañòèoèîiiûì èiñòèòoòîì è ×aêîâûì è Èiâañòèoèîiiûì Ôîiaîì, aðoãàÿ âûaàaòñÿ ÃÊÈ ÐÔ è aàaò ïðàâî ià ðàaîòo â èiâañòèoèîiiîì èiñòèòoòa è ïðàâî ðàaîòû ià ÐÖÁ è ïîaïèñè aîêoìaiòîâ â èiâañòèoèîiiîì èiñòèòoòa.  ëþaîì èiâañòèoèîiiîì èiñòèòoòa aîëæai aûòu õîòÿ aû îaèi ñïaoèàëèñò, èìaþùèe ëèoaiçèþ Ìèiôèià, à ñ Íîâîãî ãîaà âña ñîòðoaièêè aîëæiû èìaòu àòòañòàò ïaðâîe êàòaãîðèè, ýòî ðaãëàìaiòèðoaòñÿ Óêàçîì Ïðaçèaaiòà “Î çàùèòa ïðàâ àêoèîiaðîâ”, îaiàðîaîâàiiîì ëaòîì 1994 ãîaà ïîñëa îêîi÷àièÿ âào÷aðiîe ïðèâàòèçàoèè ñ ñâÿçè ñ ìiîãî÷èñëaiiûìè çëîoïîòðaaëaièÿìè â ñôaða ÐÖÁ.

ïðèâàòèçàoèÿ ïðaaoñìàòðèâàëà ïðîaàæo ÷àòè ãîñoaàðñòâaiiîe ñîañòâaiiîñòè çà ïðèâàòèçàoèîîiûa ÷aêè ià ×aêîâûõ àoêoèiàõ, êîòîðûa ïðîõîaèëè ñ ñîîòâaòñâèè ñ Ãîñoaàðñòâaiiîe Ïðîãðàììîe ïðèâàòèçàoèè è ñïaoèàëuiûìè ðàñïîðàæaièÿìè.  ièõ o÷àñòâîâàëè ia òîëuêî ×aêîâûa Ôîiaû, êîòîðûa àêêoìoëèðîâàëè ÷aêè ãðàæaài è òaïaðu ìîãëè âêëàaûâàòu aîëuøèa ïàêaòû â àêoèè òîãî èëè èiîãî ïðaaïðèÿòèÿ, aàâàÿ âîçìîæiîñòu ãðàæaàiàì, âëîæèâøèì ñâîè ÷aêè è àêoèè ×ÈÔîâ ñòàòu îïîñðaaîâàiiûìè âëàaaëuoàìè àêoèe ïðaaïðèÿòèe, àoêoèîiû ïî êîòîðûì ïðîõîaèëè â îòaàëaiiûõ ðaãèîiàõ. Ñàìà èaaÿ ×ÈÔîâ aûëà ïðaêðàñià: ÷aëîâaê ñaàaò ñâîe âào÷að â ×ÈÔ è ïîëo÷àaò âçàìai aãî àêoèè ýòîãî ×ÈÔà, à oæa Ôîia ðaøàaò iàïðàâëaièa èiâañòèoèe, oïðàâëÿaò ïîðòôaëaì ñ oaëuþ ìèìièìèçàoèè ðèñêà è ìàêñèìèçàoèè ïðèaûëè, à îòaaëuiî âçàòûe aãî àêoèîiað òîëuêî ïîñaùàaò ïî ñâîaìo æaëàièþ ãîaîâîa ñîaðàièa è ïîëo÷àaò aèâèaaiaû, ia ïðèëàãàÿ ièêàêèõ oñèëèe ê ðàaîòa ñ ÖÁ è ia âièêàÿ âî âña òîiêîñòè Ôîiaîâîãî ðûiêà. Íà aaëa âña ïîëo÷èëîñu ïî-èiîìo: iè îaèi ×ÈÔ â Ðîññèè ia âûïëàòèë aèâèaaiaîâ çà 1993 ãîa, à ìiîãèa ïðîñò ñêðûëèñu ñ ÷aêàìè è aaiuãàìè àêoèîiaðîâ, iî ià ñàìîì aaëa ýòà èaaÿ iàèaîëaa ïðèaìëaìà aëÿ iàøaãî ðûiêà, òîëuêî â oñëîâèÿõ aùa aîëuøaãî êîiòðîëÿ çà èõ aaÿòiaëuiîñòuþ.

 ïðîoañña ïðèâàòèçàoèè ïðaaïðèÿòèÿ àêoèîièðîâàëèñu, à ïîñêîëuêo îiè ÿâëÿþòñÿ ÀÎÎÒ, â ñîîòâaòñòâèè ñ Óêàçîì Ïðaçèaaiòà “Îa ÀÎ, ñîçaàiiûõ â ïðîoañña ïðèâàòèçàoèè.”, èõ àêoèè ìîãoò îaðàùàòu ñâîaîaiî, iî ïðîoaaoðà êoïëè-ïðîaàæè àêoèe â iàøae ñòðàia îñëîæiaià òaì, ÷òî âña àêoèè ïî çàêîio èìaiiûa, ñëaaîâàòaëuiî, aëÿ èõ ïaðaðaãèñòðàoèè iaîaõîaèìî èçìaiaièa çàïèñè â ðaañòða àêoèîiaðîâ è oïëàòà iàëîãà ià îïaðàoèè ñ ÖÁ, ÷òî çià÷èòaëuiî îñëîæiÿaò èõ îaðàùaièa. È âûõîa ñàìûìè ïðaaïðèèì÷èâûìè aûë iàeaai…

Ïðaaúÿâèòaëuñêèa aoìàãè.

“Íè Áîão ñâa÷êà…”

Ñàìûa ïðaaïðèèì÷èâûa êîìïàièè, êîòîðûõ èiòaðañîâàëî ia òîëuêî ïaðâè÷iîa ðàçìaùaièa ÖÁ, iî ïîëo÷aièa ïðèaûëè îò âòîðè÷iîãî àêòèâiîãî îaðàùaièÿ aoìàã ià ðûiêa. èõ êîòèðîâîê, è ìàêñèìàëuiîãî îaúaìà âòîðè÷iûõ ñaaëîê, ðaøèëè çià÷èòaëuiî oïðîñòèòu ïðîoaaðo îaðàùaièÿ ÖÁ, ñaaëàâ èõ ïðaaúÿâèòaëuñêèìè, iî ïîñêîëuêo ýòî çàïðaùaiî çàêîiîaàòaëuiî, òî aûëî ïðèaoìàiî Ñâèaaòaëuñòâî î aaïîièðîâàièè àêoèe, êîòîðîa ÿâëÿaòñÿ ïðaaúÿâèòaëuñêîe aoìàãîe, iî aàaò ïðàâî ià ïîëo÷aièèa aîõîaà ïî àêoèè, êîòîðàÿ aaïîièðoaòñÿ â Äaïîçèòàðèè ýòîe êîìïàièè, à ãîëîñà, ïðèiàaëaæàùèañÿ ýòîìo àêoèîiaðo, çàêðaïëÿþòñÿ çà Ñîâaòîì Äèðaêòîðîâ (ÎËÁÈ) èëè Êîiñîðoèoìîì Ó÷ðaaèòaëae (AVVA).

Ýòî aûëî ðàðaøaiî ÃÊÈ, à òaïaðu ñèòoàoèÿ èçìaièëàñu ia â ëo÷øoa ñìòîðîio aëÿ Ýìèòaiòîâ è aaðæàòaëae ÑÄÀ, ïîñëa àôað, ïîaîaiûõ ÌÌÌ, Ïðaçèaaiò â ñâîaì Óêàça çàïðaòèë âûïoêñ è îaðàùaièa ÑÄÀ ñ1995 ãîaà. Íaòðoaiî ïðaañòàâèòu, ÷òî âûçîâaò ýòà ìaðà. Õîðîøî, añëè ia iîâûa oõèùðaièÿ Ýìèòaiòîâ è ïðîòañòû àêoèîiaðîâ.

Ïîñòâào÷aðiîa îaðàùaièa ÖÁ.

“No comments”

Ïîñëa òîãî, êàê îaðàùaièa âào÷aðîâ çàêîi÷èëîñu, à ïðèâàòèçàoèÿ ïðîøëà ñâîþ â. ñòàaèþ, ià ðûiêa iàñòoïèëî âðaìaiiîa çàòèøua.

Ñae÷àñ ðaàëuiî â îaðàùaièè ià òaðð-ðèè Ðîññèè iàõîaÿòñÿ àêoèè ïðèâàòèçèðîâàiiûõ ïðaaïðèÿòèe, ÑÄÀ, îaëèãàoèè ãîñoaàðñòâaiiîãî çàeìà, ãîñoaàðñòâaiiûa êàçià÷aeñêèa îaÿçàòaëuñòâà, à òàêæa ìiîãî÷èñëaiiûa âaêñaëÿ.

Âîîaùa ñae÷àñ ÐÖÁ ïðaañòàâëÿaò ñîaîe ïðè÷oaëèâoþ ñìañu æañòêî ðaãëàìaiòèðîâàiiûõ ñôað è ñôað âîîaùa èëè î÷aiu ñëàaî ðaãëàìaiòèðoaìûõ. Ýòî ïðèâîaèò ê òîìo, ÷òî ñae÷àñ iaêîòîðûa iàïðàâëaièÿ aaÿòaëuiîñòè ià ÔÐ ñòàëè iaðaiòàaaëuiû, à iaêîòîðûa òîëuêî ðàçâèâàaèÿ, ïîýòîìo âña âçãëÿaû iàïðàâëaiû ià iàøè çàêîiîaàòaëuiûa îðãàiû, òîëuêî îiè ìîãoò ñae÷àñ ÷òî-ëèaî èçìaièòu â ñëèæèâøaeñÿ ñèòoàoèè, è ìàiaÿòu ÷òî-òî ioæiî. Ãîòîâèòñÿ çàêîiîïðîaêò î òðàñòa, êîòîðûe ñìîæaò ðaàëuiî ïîaòîëêioòu ìiîãèõ ïðaaïðèièìàòaëae ê òîìo, ÷òîaû âaðioòuñÿ ià ièâo ÐÖÁ. Òàêæa î÷aiu èiòaðañiûì ñòàiîâèòñÿ ðûiîê ãîñ. ÖÁ.

Íî âñaì èçâañòiî, ÷òî ïoòè iàøaãî çàêîiîaàòaëuñòâà iaèñïîâaaèìû…

Ñîaaðæàièa.

1. Ãëàâà 1

ÐÖÁ aî 1917 ãîaà.

2. Ãëàâà 2.

ÐÖÁ ïîñëa 1917 ãîaà

Ïðèâàòèçàoèÿ

×aêîâûa Ôîiaû

Ïîñòâào÷aðiûe ýòàï ðàçâèòèÿ è ïaðñïaêòèâû.


Зараз ви читаєте: Реформа рынка ценных бумаг в России